📊 Tiền nhiều từ đâu ra?
-
Huy động hơn 1.800 tỷ đồng qua phát hành 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu (giá 12.000 đồng/cp)
-
Nhận hơn 1.200 tỷ tiền ký quỹ, 700 tỷ người mua trả tiền trước
-
Vay thêm khoảng 1.000 tỷ chỉ trong vài tháng đầu năm
=> Tổng hợp lại, DXG "đút túi" gần 5.200 tỷ đồng tiền tươi.
🏘️ Mục tiêu 2025: Triển khai The Prive, doanh thu 7.000 tỷ – lợi nhuận 368 tỷ đồng
Nhưng quý I mới thu được 78 tỷ lãi – quá khiêm tốn so với tham vọng...
🔍 Góc nhìn tài chính:
-
Hàng tồn kho & chi phí xây dựng dở dang hầu như không tăng
-
Khoản phải thu ngắn hạn chỉ nhích nhẹ → Dấu hiệu DXG chưa thật sự bung tiền triển khai mạnh dự án
-
Vì sao? Có lẽ vì tiền mới "về túi" được 1–2 tháng, thị trường cần thêm thời gian để quan sát
💣 Vấn đề cốt lõi: Nợ vay vẫn là gánh nặng
-
Tổng nợ vay tại cuối quý I/2025: 7.545 tỷ đồng (tăng 15% so với đầu năm)
-
Chi phí lãi vay quý I: 138 tỷ đồng (tăng 10%)
-
Tiền vay mới quý I/2025: 1.513 tỷ đồng – tăng gấp 3 lần cùng kỳ
🔁 Dù tiền mặt dồi dào, DXG vẫn phải đi vay, bởi:
📉 Dòng tiền kinh doanh âm triền miên từ 2016 đến nay (trừ 2021)
Giai đoạn 2020–2024: dòng tiền hoạt động liên tục âm từ -780 đến -3.900 tỷ đồng
📌 Lời cảnh báo:
✅ Có tiền là tốt
⚠️ Nhưng tiền chảy đi đâu, sinh lời ra sao mới là chuyện cần theo dõi sát
